出售部分光伏电站,符合公司长期发展战略。
   
公司在2016年年报中提及:在新能源业务板块,公司结合汽车“电气化、轻量化、智能化”的大行业背景,积极布局与新能源汽车相关的核心零部件;将通过多种对外投资合作形式,积极开拓新能源汽车相关核心零部件项目,为公司持续发展创造新的利润增长点。根据公司公告及在深交所“互动易”平台对投资者问题的公开回答,此次交易预计实现转让收益约0.3亿元;预计收回约19亿元现金,将用于公司各项业务经营拓展和转型升级。我们认为,出售部分光伏电站,将有利于改善公司经营现金流,大幅降低资产负债率,并为新业务拓展筹集资金,符合公司长期发展战略。
   
主业经营良好,全年盈利预增10%~30%。
   
2017年前三季,公司收入同比增长10.0%至17.24亿元;归属股东净利润同比增长14.6%至2.88亿元,实现EPS0.19元。公司公告,2017全年盈利同比预增10%~30%,业绩稳健增长可期。
   
盈利预测与投资建议。
   
我们预计,公告的270MW电站将于年内完成出售交割。假设今年在建的70MW电站于年内建成,则年底在运电站装机规模为210MW。假设余下光伏电站继续持有,暂不考虑新能源车等产业链投资并购预期,我们预计,公司于2017~2019年将实现当前股本下EPS0.25元、0.26元、0.29元,对应23.7倍、22.7倍、20.6倍P/E。综合考虑,调整评级至“增持”。